7. septembra 2026 • 5m čítanie

Hormuz môže zdražiť hypotéky a zamiešať aj kartami investorov

Napätie okolo Hormuzského prielivu tlačí ceny ropy, pohonných hmôt a energií nahor a jeho dôsledky sa postupne prenášajú aj do európskej a aj slovenskej ekonomiky. Vyššie ceny palív a energií zvyšujú inflačné tlaky. Trhy preto očakávajú, že Európska centrálna banka tento týždeň zvýši úrokové sadzby o 0,25 percentuálneho bodu. Pre slovenské domácnosti tak konflikt na Blízkom východe nemusí predstavovať iba drahšie tankovanie, ale aj dlhšie obdobie drahších hypoték. Pre investorov to zasa znamená návrat k opatrnosti. Upozorňujú na to analytici Across Private Investments.

Pridajte si TOUCHIT.sk ako preferovaný zdroj informácií

Pridať

Hormuzský prieliv patrí medzi najdôležitejšie energetické trasy sveta. Ak sa preprava v regióne skomplikuje, trh okamžite započítava riziko výpadku dodávok ropy a LNG. Cena ropy tak rastie aj vtedy, keď fyzický nedostatok ešte nenastal. To sa premieta do cien pohonných hmôt. Ceny nafty na Slovensku atakujú hranicu dvoch eur. Európa zároveň čelí jej historicky najnižším zásobám. Naviac, s končiacim sa letom stúpa dopyt po nej. Cena benzínu sa drží na úrovni približne 1,75 eura.

Drahšie pohonné hmoty prinesú zrejme aj drahšie hypotéky

Pre Slovensko a aj Európu je dôležitá najmä cena nafty. Tá totiž nie je iba nákladom motoristov, ale aj významným vstupom do kamiónovej dopravy, logistiky, poľnohospodárstva či stavebníctva. Vyššie náklady dopravcov sa preto postupne prenášajú do cien potravín, materiálov a služieb a de facto aj do inflácie. Inflácia v eurozóne v auguste podľa predbežného odhadu vzrástla na 3,3 %, z júlových 2,9 %. V dôsledku toho sa očakáva, že Európska centrálna banka vo štvrtok 10. septembra zdvihne základnú úrokovú sadzbu opäť o 0,25 percentuálneho bodu. Ak sa to stane, táto základná sadzba stúpne na 2,50 % a pri hlavných refinančných operáciách až na 2,65 %.„Ak drahšia energia pretrváva dlhšie, jej vplyv sa rozširuje. Firmy platia viac za dopravu, výrobu aj energie a časť nákladov postupne prenášajú na zákazníkov. Z pôvodne energetického problému sa tak stáva širší inflačný tlak. Centrálna banka síce zvýšením úrokov nedokáže zlacniť ropu, môže však tlmiť riziko, že sa vyššia inflácia zakorení v cenách a bude znižovať hodnotu peňazí. Inak povedané – snaží sa tým tlmiť dopyt a udržať cenovú stabilitu,“ vysvetľuje Jakub Timčák, analytik Across Private Investments.

Čo znamená ďalších 0,25 % pre hypotéky

Ak ECB sadzby zvýši o ďalších 0,25 percentuálneho bodu, neznamená to automaticky rovnaké zdraženie každej hypotéky. Najskôr sa zmena prejaví pri nových úveroch a pri domácnostiach, ktorým končí fixácia. Pri hypotéke 100-tisíc eur na 30 rokov môže zvýšenie úrokovej sadzby o 0,25 percentuálneho bodu zvýšiť mesačnú splátku približne o 14 eur. Pri úvere 200-tisíc eur ide približne o 28 eur mesačne.Energetický šok môže zároveň oddialiť obdobie, keď by hypotéky začali výraznejšie zlacňovať. Domácnosti tak môžu platiť vyššie úroky dlhšie, než ešte pred niekoľkými mesiacmi očakávali. „Pre bežnú domácnosť môže mať situácia dva paralelné dôsledky. Jednak jej porastú životné náklady cez drahšie palivá, dopravu, tovary a služby, a zároveň musí rátať aj s vyššími nákladmi na financovanie pri novej hypotéke alebo refixácii existujúceho úveru. V prostredí vyšších sadzieb je zároveň dobré vrátiť sa k jednoduchým pravidlám osobných financií. Domácnosť by mala tvoriť rezervu a mať odložené peniaze na nečakané výdavky a výpadok príjmu a pri vyšších cenách energií má zmysel pozerať sa aj na samotnú spotrebu. Každé euro ušetrené na energiách alebo doprave má v inflačnom prostredí prakticky podobný efekt ako zvýšenie príjmu,“ hovorí Dominik Hapl portfólio manager Across Private Investments.

Čo má pri vyšších sadzbách robiť investor

Vyššie úroky menia aj investičné prostredie. Dlhopisy síce pri raste sadzieb krátkodobo strácajú na cene, nové emisie však ponúkajú atraktívnejšie výnosy. Na akciových trhoch bývajú citlivejšie najmä drahé rastové spoločnosti a firmy s vysokým zadlžením. Pre dlhodobého investora nie je samotný pohyb ropy či jedno rozhodnutie ECB dôvodom na zmenu celej stratégie. Väčší význam má diverzifikácia a zameranie sa na firmy s potenciálom rastu: „Časť portfólia môže byť v bezpečnejších úročených nástrojoch, časť v dlhodobých akciových investíciách a podľa rizikového profilu aj v iných aktívach. Pri akciách je navyše vhodné sledovať firmy, ktoré majú silné bilancie, nízke zadlženie a schopnosť preniesť vyššie náklady na zákazníkov. Dôležitá je aj ropa. Ak zostane drahá dlhšie, lepšie sa môže dariť energetickým spoločnostiam, zatiaľ čo energeticky náročné odvetvia môžu čeliť tlaku na marže,“ uzatvára Dominik Hapl, portfólio manager Across Private Investments.

Ak sa napätie rýchlo zmierni, časť rizikovej prirážky z ceny ropy môže zmiznúť a inflačné tlaky sa oslabia. Avšak aj po upokojení konfliktu môže zníženie cien pohonných hmôt trvať ešte týždne. Naopak, pri ďalšej eskalácii by Európe hrozila nepríjemná kombinácia vyššej inflácie a slabšieho hospodárskeho rastu.

Nahlásiť chybu

Redaktor

Redakcia TOUCHIT

Žijeme technológiami a pretvárame ich na zrozumiteľné informácie a príbehy. Sledujeme trendy, testujeme novinky a prinášame vám ich tak, aby ste sa v digitálnom svete cítili sebavedomo a bezpečne.